Skype Aktienoptionen

Denken Sie daran, wir reden über Private Equity und nicht frühen Stadium VC. Der Grund, warum ich das erwähne, ist, weil PE ist viel mehr über das Geschäft über Wertschöpfung. Und aufgrund dieser, neigen sie dazu, ziemlich hinterhältig. Schließlich ist in den meisten Fällen ein PE-Unternehmen nicht der natürliche direkte Käufer eines Unternehmens (anders für Bolt-on-Akquisitionen). Ich spreche über den vergleichenden Wert eines Unternehmens zu differenzieren Käufer in meinem Buch: theprivateequiteer. co. Ich denke, dieser Fall kommt zu einer typischen PE Firma und ein Kerl, der didn039t genug auf Anwälte ausgeben, um seine Verträge zu überprüfen. Sollte ein Mitarbeiter haben Geld für Anwälte zu verbringen, um zu überprüfen, dass ein Unternehmen he039s bedeutet Vertrauen ist nicht täuschen ihn Natürlich nicht. Aber das ist Amerika für Sie, wo es das Überleben der Stärksten. It039s sicherlich nicht illegal und it039s getan jeden Tag mit PE-Firmen, vor allem kleinere Firmen, die don039t machen die Presse (vergessen Silicon Valley, that039s nicht, wo PE ist). Auf einer regelmäßigen Basis, ein Unternehmer who039s verbrachte 10 Jahre Gebäude ein Geschäft im Wesentlichen wird ihr Geschäft aufgrund von tricky clawback Vereinbarungen verlieren. Eine Equity-Clawback wird ausgelöst, wenn ein Unternehmen Underperforms. Wenn es ein Blip in der Leistung, auch wenn im nächsten Jahr ist stella, kann ein Unternehmer (und oft tut) alles verlieren. Natürlich, weil die PE-Firma didn039t das Unternehmen verkaufen, nichts Schlimmes passiert ihnen, sie stattdessen zu bekommen jetzt das gesamte Unternehmen kostenlos, dank einer wirtschaftlichen blip. Dies geschieht regelmäßig, weil PE-Firmen sind Meister in der Abwicklung und die Konstruktion schwieriger Verträge. I039m besonders leidenschaftlich darüber, weil in unserer Firma konzentrieren wir uns auf Angebote, wo wir wahren strategischen Wert hinzufügen können, was bedeutet, dass die Zecken in der magischen Box bleiben können. Schaut auf die meisten dieser großen Firmen, sie voll von Anwälten und MBAs, die nie hatten ihre eigenen Kunden. Was bedeutet, dass Sie sagen, was erwarten Sie 647 Aufrufe middot Ansicht Upvotes middot Nicht für Fortpflanzung Wie funktioniert die gemeinsame Aktienoption in einem Startup Was sagt es über ein Unternehmen, das ein Skype-ähnliches Rückkaufrecht hat in ihrem Stock Options Agreement Was sind die Risiken und legale Tricks, die Mitarbeiter039 Aktienoptionen wertlos machen könnte Es gibt viele Technologie-Startups, die RSU039s oder Aktienoptionen bieten. Meine Frage ist, wie sie Bewertung erhalten getan Kann die Mitarbeiter die Aktien erhalten, bevor das Unternehmen geht für einen IPO Do Groupon Mitarbeiter haben ähnliche Option Vereinbarung wie SkypeSKYPE SCANDAL: Heres, wie groß Bad Private-Equity-Unternehmen Silver Lake sieht die Situation In der Vergangenheit Woche, hat eine kleine Skandal in Silicon Valley entstand über die Art und Weise eine Reihe von Senior Skype Führungskräfte behandelt wurden, nachdem das Unternehmen vereinbart, von Microsoft für 9 Milliarden erworben werden. Der erste Bericht war, dass die Führungskräfte gefeuert wurden, bevor die Transaktion geschlossen, um ein wenig Auszahlung Geld für Skypes Investoren, nämlich Private Equity-Unternehmen Silver Lake sparen. Diese Geschichte wurde schnell enttäuscht oder zumindest gedämpft, als sich herausstellte, dass die Feuern Teil einer Neuorganisation von Skypes relativ neuen CEO Tony Bates waren und dass die gefeuerten Führungskräfte in der Tat erhielt die Aktie und Barausgleich sie verdient hatten (Wenn nicht, was sie verdient hätten, wenn sie noch mehrere Jahre blieben). Aber dann schrieb ein anderer Ex-Skype-Chef, Yee Lee, einen Aufsatz darüber, wie er von einem Haufen Rattenbastarde in Silver Lake geärgert worden war. Und der Skandal fing wieder Feuer. Lees Hauptbeschwerde war, dass, wenn er freiwillig von Skype zurückgetreten, dachte er, er hatte eine schöne Münze auf seine Aktien Aktien Optionen - nur um zu erfahren, dass Silver Lake hatte eine Clawback-Versicherung, die ihnen erlaubt, seine zurückgegebene Optionen zurück, ohne dass er irgendwelche zu sehen Der Verstärkung. Die normale Silicon Valley Venture-backed Option Deal, Lee wies darauf hin, ist ein 4-Jahres-Vesting-Zeitplan ohne Clawback - sobald Sie verdient eine Freizügigkeitsoption, its yours. Bei Skype wurden jedoch Optionen auf einen 5-Jahres-Plan und nicht auf 4 Jahre angelegt, und sie unterlagen der Clawback-Regelung, die Lee sagt, dass er sich bei seiner Unterzeichnung nicht bewusst war. Wenn in der Tat, Skype und Silver Lake nicht Warnungen Mitarbeiter wie Lee auf diese Clawback-Bestimmung, sollten sie haben. Sein unterschiedliches genug von der Standardtalwahl beschäftigt, daß sein nicht etwas, das Angestellte plötzlich später entdecken mußten. Aber der große Unterschied zwischen Skype und den meisten Silicon Valley Venture-Backed-Unternehmen - ein Unterschied, der diesen Skandal entzündet - ist, dass Skype ist ein Private-Equity-Deal, nicht ein Venture-Capital-Deal. Das Standard Operating Procedure (SOP) in Private-Equity-Geschäften unterscheidet sich von SOP in Venture Capital Deals. Im Zuge der Lee-Enthüllungen sprachen wir mit einem Skype-Investor, der mit der Situation von Silver Lakes vertraut ist. Hier ist diese Ansicht: In der Eile, Silver Lake als gierig und böse zu sprengen, sagte der Investor, zwei verschiedene Probleme werden konfliktiert. Der Unterschied ist zwischen den Skype-Führungskräften, die gefeuert wurden und diejenigen, wie Lee, die freiwillig verlassen. Die Führungskräfte, die gefeuert wurden, wurden ausgezahlt (d. H. Sie erhielten ihre eigenen Aktienoptionen). Es waren nur Führungskräfte wie Lee, die die Firma beendeten, die nicht ihre Optionen erhielten. Private-Equity-Unternehmen haben eine andere Ansicht der Option Kompensation als VC-Unternehmen, sagte der Skype-Investor. Speziell rekrutieren Private-Equity-Unternehmen Führungskräfte mit einer ganz spezifischen Mission: Um das Unternehmen zu beheben und dann verkaufen, ein Prozess, der oft dauert mehrere Jahre. In Private-Equity-Sicht, Führungskräfte verdienen nur ein Stück des Equity Pie, wenn sie sehen, dass die Mission durch, nicht, wenn sie in der Mitte zu beenden. Lee, der Investor darauf hingewiesen, beenden freiwillig 13 Monate nach dem Beitritt Skype. Wenn er bis zur Schließung des Microsoft-Vertrages bei der Firma geblieben wäre, hätte er die Optionen, die er ausgeübt hatte, abgeschlossen. Aber er tat nicht. Er verließ das Team früh - freiwillig. Diese Quit-wie-bald-wie-einige-von-Ihr-Optionen-Weste, sagte der Investor, wäre eine Augenbraue erhöhen auch in normalen Silicon Valley VC Deals. (Die meisten VC-Backed-Option-Pläne haben eine einjährige Klippe Weste, in dem Sie 12 Monate Optionen nach einer jahrelangen Beschäftigung erhalten. Kollegen, die 366 Tage nach dem Eintritt in ein Unternehmen beenden - am Tag nach den Optionen Weste - arent freundlich angesehen. ) Der gesamte Geldbetrag, den Lee und andere Führungskräfte auf dem Tisch verließen, indem er früh aufhörte, war im Private-Equity-Bereich (unter 1 Million) klein, also warum nicht zahlen, um Kritik zu vermeiden Da Silver Lake im Prinzip steht, sagte der Investor: Die Firma engagierte Lee, Skype auf seiner Reise von Kauf zu Verkauf zu helfen, und er beendigte in der Mitte. Also der Heck mit ihm. Allgemein gesagt, der Skype Investor sagte, Silicon Valley Kompensationstrends ändern sich schnell und nicht nur in Private-Equity-Deals. Anstelle der alten 4-jährigen Optionen, die jeder gewohnt ist, bewegen sich viele Unternehmen entweder auf Restricted Stock Units (RSUs) oder auf Barausgleich (vor allem bei Google), die jeweils sehr unterschiedliche Steuer - und Liquiditätsüberlegungen als Aktienoptionen haben. So die Investoren Beratung für Tech-Führungskräfte ist eigentlich die gleiche wie Lees: Dont übernehmen nichts - wissen, was youre immer in und ob es für Sie arbeitet. SKYPE SCANDAL: Heres, wie große schlechte Private-Equity-Unternehmen Silver Lake sieht die SituationSkype039s wertlos Mitarbeiter Aktienoptionsplan: Hier039s, warum sie es nach 50 Tagen Attacken, Hacker-Gruppe LulzSec fordert es beendet Skype wird für die Beendigung der Mitarbeiter unmittelbar vor der Kritik kritisiert Schließen der Microsoft-Akquisition, und die Leute gehen davon aus, dass sie dies tun, um den Wert dieser Mitarbeiter Aktienoptionen zu halten. Skypes Antwort kocht zu sagen, dass die Mitarbeiter gefeuert wurden, weil sie werent gute Mitarbeiter, und dass der Wert der Aktie ist vernachlässigbar und hat keinen Einfluss auf die Entscheidungsfindung. OK. Aber es wird noch schlimmer. Arbeitnehmer arent auch in der Lage, den verbleibenden Teil ihrer Aktienoptionen zu halten. Die überwiegende Mehrheit der für Start-ups gewährten Aktienoptionen hat eine Wartezeit von typischerweise vier Jahren, wobei Stücke dieser Optionen während dieser vier Jahre (oder wie auch immer) ausgeübt werden. Wenn Optionen ausgeübt werden, können Sie sie ausüben, für den Bestand bezahlen und diesen Bestand besitzen. Zumindest ist das so, wie die Dinge über die Jahrzehnte gemacht wurden. Skype hat die Dinge anders gemacht. Mit Skype-Aktienoptionen hat das Unternehmen das Recht, nicht nur nicht gezahlte Optionen zu beenden, sondern auch verfallende. Und alle überlassenen Optionen, die Sie ausgeübt haben (was bedeutet, dass Sie bar bezahlt haben), die in tatsächliche Aktien umgewandelt wurden, könnten einfach von der Firma zurückgekauft werden, zu dem Preis, den Sie bezahlt haben, unabhängig von ihrem aktuellen Wert. Heres die relevante Sprache in der Aktienoptions-Finanzhilfevereinbarung. Es bezieht sich auf eine Managementpartnerschaftsvereinbarung, die nicht öffentlich ist und deren Unklarheit, ob die Arbeitnehmer jemals zu sehen bekommen (meine Vermutung ist es nicht): Wenn im Zusammenhang mit der Kündigung einer Teilnehmerbeschäftigung die ordentlichen Anteile, die dem Teilnehmer gemäß der Ausübung ausgestellt wurden Der Option oder für einen solchen Teil - nehmer gemäß einem Teil der Option, der dann ausgeübt werden soll, zurückgekauft werden sollen, ist der Teilnehmer zur Ausübung der ihm eingeräumten Option verpflichtet und alle im Zusammenhang mit dieser Ausübung ausgegebenen Stammaktien unterliegen Den Rückkauf und andere Rückstellungen in der Management Partnerschaftsvereinbarung. Und heres der Brief, den der Mitarbeiter erhielt, als er beendet wurde: CNN nennt die Sprache absichtlich unverständlich. Reuters stimmt zu, dass Skype böse ist. Heres Whats Going On Dies ist nicht das erste Mal Ive gesehen ein Aktienoptionsplan wie folgt. Ich arbeitete tatsächlich für ein Unternehmen einmal, die den gleichen Mechanismus verwendet. Ich grub die Klausel aus dieser Vereinbarung, die ich hielt, weil es so kühn war. Heres die relevante Klausel sagt es viel die gleiche wie die Skype-Dokumente, aber in etwas verständlicher Sprache: Wenn bei einem Mitarbeiter-Teilnehmer, Executive-Teilnehmer oder ein Berater-Teilnehmer, eine Optionäre Beschäftigung, Amtszeit oder Berater Vereinbarung gekündigt wird So hat diese Optionee unverzüglich zu bieten, an die Gesellschaft alle von dem Options - papier gehörenden Stammaktien zu verkaufen, die dem Options - partei bei Ausübung von Optionen zu einem Preis gleich dem Ausübungspreis dieser Stammaktien ausgegeben wurden oder ausgegeben werden können. Dieses Angebot ist unwiderruflich bis zu dem Tag, der 120 Tage nach dem Kündigungstermin liegt. Die Gesellschaft hat die Möglichkeit (aber nicht die Verpflichtung), solche Stammaktien zu erwerben. Wenn das Angebot zum Verkauf von Stammaktien von der Gesellschaft akzeptiert wird, kauft die Gesellschaft diese Stammaktien zur Barabgeltung. Bis jetzt, dass Unternehmen, das ich arbeitete für lange Zeit war das einzige Beispiel für diese Art von clawback Versorgung, die Id jemals gehört. Der Grund, dass Unternehmen hinzugefügt, dass Klausel ist, dass sie keine außerhalb Aktionäre, einschließlich Ex-Mitarbeiter wollen. Wenn es ein Liquiditätsereignis gab, bekamen die Angestellten die Aktie auf den Kopf. Aber wenn sie vor einem Liquiditätsereignis verließen oder gefeuert wurden, bekamen sie nichts. Dafür gibt es nur zwei Gründe. Die erste ist, dass das Unternehmen erwartet eine lange Zeit der privat gehalten und will nicht mit externen Aktionären umzugehen. Die zweite ist, dass sie nicht wollen, zu viel Eigenkapital in Aktienoptionen zu verschenken. Da sie die Optionen von jedem, der verlässt, zurücknehmen können, können sie den Mitarbeitern, die an Bord kommen, freieres Kapital geben. Theres ein Kompromiß, selbstverständlich. Wenn die Mitarbeiter verstehen, was theyre Unterzeichnung werden sie wollen viel mehr Entschädigung für die Arbeit dort entweder ein höheres Bargeld oder eine Tonne mehr Optionen. Weil sie wissen, die Wahrscheinlichkeit der Auszahlung ist so klein. Wenn z. B. Facebooks Optionsplan so strukturiert wurde. Alle frühen Jungs, die links und gründete Unternehmen wie Quora und Asana hätte überhaupt kein Geld (Milliarden von Dollar im Wert wäre zurück auf Facebook geflossen). Multi-Milliardär Sean Parker. Der Präsident von Facebook für eine Zeit war, wäre nicht ein Multi-Milliardär. Oder jede andere Art von Milliardär. Die Tatsache, dass Skype hat diesen Plan in erster Linie ist nicht an sich böse. Aber sie haben zwei Dinge falsch gemacht, was ich sagen kann. Zuerst scheint es, daß Angestellte keine Ahnung hatten, was sie unterzeichneten und sie vermutlich erwarteten, daß es ein normales Aktienoptionstypabkommen sein würde, das jeder in Silikon-Tal seit Jahrzehnten getan hat. Wenn Skype war nicht klar mit ihnen, und erklärte es in normaler menschlicher Sprache, dass sie verstanden, dann diese Mitarbeiter wurden absichtlich irregeführt. Skype hatte einen Anreiz, die Dinge unklar zu machen, weil die Mitarbeiter weit mehr Entschädigung fordern würden, wenn sie verstanden hätten. Die Tatsache, dass die Mitarbeiter sind so überrascht, dass dies geschieht, schlägt vor, dass sie nicht verstehen, die Vereinbarung. Dies ist, was Anwälte Betrug nennen. Das zweite, was Skype falsch gemacht hatte, war nicht, diese Klausel mit der drohenden Akquisition zu verzichten. Das Unternehmen kann den ganzen Tag leugnen, dass sie diese Mitarbeiter für Ursache, nicht auf ein paar Dollar auf Aktienoptionen zu retten schossen. Aber das Aussehen ist genau das Gegenteil. Diese Mitarbeiter sollten einfach einen Anwalt anrufen, um Skype zu verklagen. Theres eine gültige Betrug Anspruch auf, was Im sehen, und die Atmosphäre (wie Rechtsanwälte beschreiben die rechtlich irrelevante Tatsachen um die Geschichte, die nichtsdestoweniger Einfluss auf einen Richter und Geschworenen) sind schrecklich für Skype. Auch Skype muss dieses Angebot abschließen. Meine Vermutung ist, theyd nur sofort zu begleichen und zahlen Sie auf den veräußerten Teil der Aktienoptionen. Holen Sie sich bereit für mehr von diesem Ich wette, dass Dutzende von Anwälten, Venture-Kapitalisten und CEOs, jetzt, da sie sich dessen bewusst sind, denken Hmmm, nicht eine schlechte Idee. Das sollten wir tun. Und solange sie in der Kommunikation mit neuen Mitarbeitern glasklar sind, sind diese Aktienoptionen, die bereits ein Long Shot sind, wahrscheinlich eher wertlos, sie sind wahrscheinlich rechtlich klar. Dann seine bis zu den Mitarbeitern einen Stand zu nehmen. Oder nicht.